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국내 채권시장 전문가 35%는 다음 달 환율이 오를 것으로 예상한 반면, 환율이 내릴 것으로 본 응답은 15%에 그친 것으로 나타났다. 원·달러 환율이 1500원 선을 위협하는 가운데 중동 리스크와 유가 불안이 겹치면서 채권시장 참가자들의 경계감이 커진 것으로 풀이된다.
금융투자협회가 18일 발표한 ‘2026년 4월 채권시장지표’에 따르면 4월 환율 BMSI는 80.0으로 전월 120.0보다 40.0p 하락했다. 환율상승 응답은 35%로 전월 12%보다 23%p 늘었고, 환율하락 응답은 15%로 전월 32%보다 17%p 줄었다. 나머지 50%는 보합권을 예상했다.
시장금리 전망도 보수적으로 변했다. 금리상승 응답은 25%, 금리하락 응답은 24%로 집계됐다. 보합 전망까지 포함하면 응답자의 76%가 금리 하락이 아닌 상승 또는 현 수준 유지를 예상한 것으로 해석된다. 4월 금리전망 BMSI는 99.0으로 전월 118.0보다 19.0p 떨어졌다.
물가 전망은 더 악화했다. 물가상승을 예상한 응답은 50%로 전월 15%보다 35%p 뛰었고, 물가하락 응답은 없었다. 이에 따라 4월 물가 BMSI는 50.0으로 전월 85.0보다 35.0p 급락했다. 호르무즈 해협 봉쇄 우려와 국제유가 급등 가능성이 물가 불안을 키운 것으로 읽힌다.
채권시장 전반의 심리도 위축됐다. 4월 종합 BMSI는 90.8로 전월보다 5.7p 하락했다. BMSI가 100을 밑돌면 채권시장 심리가 위축된 상태를 뜻한다. 이번 조사에서는 미국·이란 전쟁에 따른 유가 상승과 환율 불안이 겹치면서 채권시장 심리가 전반적으로 악화한 것으로 나타났다.
다만 일부 경기 지표에 대한 평가는 다소 엇갈렸다. 산업생산지수 BMSI는 97.0으로 전월 91.0보다 올랐고, 소비자심리지수 BMSI도 109.0으로 전월 93.0보다 상승했다. 경기와 소비 심리의 일부 개선 가능성은 인정하면서도, 시장 참가자들은 당분간 유가와 물가, 환율이 채권시장을 좌우할 핵심 변수라고 보고 있는 것이다.
이번 조사는 이달 9일부터 12일까지 채권 보유 및 운용 관련 종사자 100명을 대상으로 진행됐다. 응답자는 53개 기관 소속으로 운용, 중개, 분석, 기타 부문 실무자들이 참여했다. 중동 정세와 국제유가, 환율 흐름의 불확실성이 이어지는 만큼 4월 채권시장의 경계 심리도 당분간 계속될 가능성이 크다.
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